卓创资讯分析师 许磊
【导语】由于高温天气以及梅雨季节持续影响，6月份成品油需求季节性收缩，供需面转向宽松，中下游客户多消化前期库存为主，导致汽柴油船运资源成交萎缩。地炼汽柴油新单船运成交环比双双下滑，相比上月环比降幅在30-40%附近。
6月份汽柴油市场表现欠佳，供需两端失衡，汽油需求边际改善但是主要以日常自驾通勤为主，自驾半径未普遍扩宽，此外零售端利润表现较弱，加油站维持按需购进操作方式，需求释放不及预期，端午节假日对需求刺激难有实质性改观。柴油需求持续下滑加剧过剩担忧情绪，由于高通胀以及国内需求处于内生性增长阶段，需求收缩的压力仍然较为突出，物流运输仓储以及物流配送对柴油需求一般，加上高温以及梅雨季节柴油自身需求季节性转弱，下游工矿 基建和房产需求不景气。
因上述驱动因素拖累，以及汽柴油船单成交价格持续下跌，其中汽油平仓成交价格由8400元跌至8250元/吨，柴油跌幅较为明显由7050元跌至6780元/吨。且在原油价格震荡下跌，成本端支撑不足以及买涨不买跌心态压制下，汽柴油船运成交萎缩，市场出现了周期性波动。
如上图所示，新单船运成交方面，2023年6月山东地炼汽柴油船运累计成交量在63.21万吨，环比降幅在37.94%。汽油月内船运成交量在34.47万吨，环比下降幅度在41.54%，在连续三个月环比上涨后出现回落，相比去年同期增长幅度在26.91%。柴油月内船运成交量在28.74万吨，环比下降幅度在33.01%，上月录得环比涨幅后本月呈现回落趋势，相比去年同期增长幅度在614.93%。6月份汽柴油船运新单成量双双环比下降，这与南方汽柴油需求回落存在较大的关系，主营单位以及贸易商多逢低入市采购，多数中下游客户积极消化前期库存为主，主要执行前期船运订单。
上半年1-6月份山东地炼汽柴油累计新单船运成交量在486.23万吨，其中1-6月份汽油船运成交量在237.74万吨，同比增长81.02%，柴油船运累计成交量在248.49万吨，同比增长227.43%，柴油半年度累计同比增长了两倍之多，一方面说明山东地炼柴油与南方地区跨区域套利价差相对走高，此外主营单位成品油出口增加，推动北油南下资源回升，另一方面在减油增化以及炼化一体化背景下，南方柴油资源供应收缩，一定程度上扩大了对北方地区柴油的需求，且北方地区工矿单位环保监管力度增加，西北以及华北销售路径受阻，部分炼厂营销策略随之改变，为缓解成品油供应压力，加大了与南方主营和贸易单位的合作。
7月份汽柴油出口计划量表现不一，汽油出口计划量环比略微增长，柴油环比上涨但是两大主营单位出口量下滑，增幅主要来自华锦以及浙江石化等单位，对山东地炼汽柴油船运流向缺乏指引。需求方面，汽油处于夏季驾驶季高峰期，叠加单车空调用油增加，汽油需求前景预计存在稳中回升的预期，且政策端对汽油成本影响下，中下游补货意愿增强，库存消化能力或将加快，待前期合同执行完毕后，地炼汽油船运成交量有筑底小幅反弹的预期；柴油需求持续疲软，对需求前景的担忧或将抑制地炼柴油船运成交量改善，将维持相对平稳的波动性，柴油船单成交量逢低入市补货，高位需求谨慎，其本质是对供需过剩周期节奏变化预判。
