新能源车购置税减免政策延续，各车企5月销量环比提升，排产回升看好板块回暖
6月2日，国务院常务会议研究促进新能源汽车产业高质量发展的政策措施，为更大释放新能源汽车消费潜力，会议提出要延续和优化新能源汽车车辆购置税减免政策。优化产业布局，加强动力电池系统、新型底盘架构、智能驾驶体系等重点领域关键核心技术攻关，统筹国内国际资源开发利用，健全动力电池回收利用体系，构建“车能路云”融合发展的产业生态，以及构建高质量充电基础设施体系。多家车企公布5月交付数据，新势力方面，蔚来、小鹏、理想分别交付0.62/0.75/2.8万辆，同比-12%/-26%/+146%，环比-8%/+6%/+10%；传统车企孵化品牌埃安、极氪分别交付4.5/0.87万辆，同比+144%/+100%，环比+10%/+7%。进入6月，随着新车型陆续上市、交付，新能源车市场将进一步回暖，目前各车企加速进入淘汰赛，我们认为未来各车企差距将进一步加大。根据乘联会，5月全国新能源车预估销量为58万辆，环比+10.5%，同比+60.9%，渗透率33.5%。本周锂电板块反弹明显，我们认为市场对板块的悲观预期已经充分表现，向下空间有限，而随着下游消费逐步复苏，行业各环节排产回升，碳酸锂价格企稳，我们看好板块迎来回暖。优先推荐关注壁垒高且单位盈利仍高位的隔膜、盈利持续修复的电池厂；关注新技术如复合铜箔、新应用钠电池、电池回收利用等产业链。
锂盐价格趋稳，关注优质锂标的，回收产业链景气修复，推荐工艺领先渠道布局企业
目前碳酸锂价格趋稳，下游材料厂商囤货意愿上升，中长期看，锂资源供需仍存在缺口，锂资源企业仍能享受锂价高位的利润，锂板块高业绩低估值，建议关注锂资源自供率高，低成本稳定产出且持续扩产的优质锂标的。随着碳酸锂价格回升，我们认为回收产业链景气开始修复，回收企业有望增加废料采购量且企业盈利能力将稳步提升。我们优先推荐工艺领先渠道布局的回收企业。
建议关注：一产能释放、成本压力缓解毛利回升电池厂：宁德时代、亿纬锂能、国轩高科等；二供需支撑锂价高位利润释放锂资源公司：科达制造、天齐锂业、融捷股份等；三格局优壁垒高的中游材料环节及新技术：美联新材、璞泰来、东威科技、骄成超声、道森股份、光华科技等。
风险提示：新能源汽车发展不及预期；相关技术出现颠覆性突破；产品价格下降超出预期；产能扩张不及预期、产品开发不及预期；原材料价格波动
